A ALPHIO · Coverage App · First Take

ALPHIO RESEARCH · EARNINGS COVERAGE

发完业绩，
第一封就该是卖方 note。

从 earnings calendar 圈定市值 ≥ $30B 的美股与 ADR。官方 PR / 8-K 到齐后，自动写成带评级、12 个月目标价、估计修订和图表的 first-take。口吻对标 GS / MS / Citi，落款是 Alphio Research。

看列表与样例 先读写作标准 Mobile App · 左说明 / 右手机壳
01

PRODUCT DEFINITION

覆盖名单，不是资讯流

用户打开的是一封可发表的卖方 first-take：有动作、有分母、有争议。不是把财报新闻改写一遍，也不是散户帖。

圈得住只做市值 ≥ $30B 的美股与 ADR。一个财季约 150–220 只，能写完、能复盘。
有触发没发不写。Scheduled 只占位。Writing 出骨架。Live 才是完整 note。
有动作每篇必须给出 Overweight / Equal-weight / Underweight，以及 12 个月 PT 与估值锚。
有署名边界落款 Alphio Research。禁止券商品牌、禁止「投资建议」口吻。
DO 写成卖方 note
  • Incremental vs Street：这份 print 改了模型哪一行。
  • The debate：质量、一次性、指引、竞争。
  • What’s priced：股价已反映什么，还缺什么。
  • PT 变动必须有倍数 × 前瞻 EPS / FCF。
DON’T 写成 AI 摘要
  • 只写 beat / miss，没有分母。
  • 「AI 继续强劲」「超预期表现亮眼」。
  • 未发业绩就生成空报告。
  • 伪装 GS / MS / Citi 分析师署名。
02

COVERAGE PIPELINE

日历进，note 出

电话会只在改关键判断时出 Addendum，不重写成第二篇。V1 不做人审队列，但每篇必须留下数据快照，方便事后打脸。

01Calendar接入财报日历：日期、BMO / AMC、时区。
02Filter市值 ≥ $30B，美股 + ADR，剔除非覆盖。
03IngestPR、8-K、分部 KPI、一致预期时点快照。
04Write按卖方模板出评级、PT、表、图、debate。
05Publish列表 Live。纪要改判断则打 Addendum。
对象必须落库规则
宇宙 ticker mktCapUsd earningsAt session 市值按 T-1 收盘。跌破门槛不立刻踢出本季。
业绩 prUrl filing8k rev / eps / gm guide PR 与 8-K 到齐才允许 First Take。缺数标 incomplete。
Street consensusAsOf streetRev streetEps alphioPrior 一致预期必须带时点。禁止用「市场预期」四个字代替数字。
Note rating pt priorPt action ptAnchor PT = 倍数 × 前瞻 EPS 或 FCF。动作只能是维持 / 上调 / 下调。
状态 scheduled writing live addendum Scheduled 无正文。Writing 可进骨架。纪要只追加，不另开一篇。
03

WRITING STANDARD

先改模型，再写句子

机构 note 的单位不是段落，是「相对一致预期的增量」。下面十块是硬模板。缺一块，这篇就不能标 Live。

01 HEADER代码 / 评级 / PT / 动作日期、财季、BMO/AMC、Alphio Research。不写分析师真名冒充卖方。
02 HEADLINE一句增量结论必须回答「什么变了」。禁「业绩超预期，维持看好」。
03 PRINTActual / Street / Us收入、EPS、毛利率、指引。绿红只表示相对一致预期。
04 ACTION评级 + PT 数学维持 / 上调 / 下调。写出倍数、前瞻 EPS、旧 PT → 新 PT。
05 TAKES质量 / 指引 / 定价三句。分别讲 beat 质量、指引可信度、股价已反映什么。
06 TABLE表比段落重要实际 vs Street vs 我方预估。有分部就下班分部。
07 CHARTS至少三张有结论的图每张图下一句 take。禁止无坐标、无单位的装饰块。
08 DEBATE市场会争什么2–3 个对立观点。写明我们站哪一边、为什么。
09 MODEL改了哪一行收入、利润率、EPS、倍数。每条带驱动，不带形容词。
HOUSE VOICE 短句，限定词，数字
  • 用 we think / the debate is / what’s priced。
  • 先写增量，再写故事。
  • 图表结论写成句子，不写「如图所示」。
REJECT 营销腔直接打回
  • 「全面开花」「再超预期」「AI 叙事延续」。
  • 没有 Street 分母的「超预期」。
  • PT 变动只写「上调至」，不写估值锚。

SCREEN 04 · COVERAGE LIST

先看本周谁出了，再点进 note

Coverage 是独立入口。列表先报状态，再按 Just out / Writing / Scheduled 过滤。卡片上的一句 take 必须是增量，不是公司介绍。

本屏需求

  • 顶栏给出本周 Live / Writing / Scheduled 数量。
  • 卡片字段：Ticker、公司、市值、BMO/AMC、状态、评级、PT、Beat/Miss、一句 take、发布时间。
  • Live 可进详情。Writing 进骨架。Scheduled 不可读正文。
  • V1 样例详情只做 NVDA；其余 Live 卡用于证明列表密度。
交互

筛选即时过滤。点 NVDA 进入详情 Take。点 META 看 Writing 骨架。JPM 保持禁用。

状态 Live Writing Addendum Scheduled
9:41●●● 5G ▰
CoverageUS mega-cap · ≥ $30B
MarketsCoverageTradeAssetsMe
9:41●●● 5G ▰
First TakeNVDA · FY26 Q2 · AMC
MarketsCoverageTradeAssetsMe

SCREEN 05 · NOTE · TAKE

头图只做三件事：动作、print、三句 take

详情不是资讯页。用户先看见评级、PT 变动和一句机构标题，再决定要不要往下读表和图。

本屏需求

  • Sticky：Ticker、评级、新 PT、相对旧 PT 的箭头。
  • 标题必须是增量判断，禁止「AI 继续强劲」。
  • Print strip：EPS / Rev / GM / Guide，绿红只对 Street。
  • Action box：维持 Overweight；PT $195 → $210；写出 30x CY27E EPS。

NVDA 样例立场 · Illustrative

Headline
The beat is mix, not just scale — raise PT to $210, stay Overweight.
Core
Headline EPS beat 已被定价。上修来自 DC 混和与长期供给锁定，不是一次性费用。
滚到

SCREEN 06 · NOTE · PRINT

表和图承担说服，段落只解释增量

卖方 first-take 的中段是对照表和桥图。每张图下面必须有一句结论，不能只放装饰。

本屏必须出现的图

  • Beat / miss：收入与 EPS 相对 Street。
  • 收入桥：Data Center vs 其他。
  • 毛利率桥：混和 / 成本 / 一次性。
  • 未来四季 EPS 修订轨迹。
  • 前瞻 PE vs 半导体同业。
数字

全部标 Illustrative。Actual / Street / Alphio prior 三列齐全，禁止用「超预期」代替 delta。

滚到
9:41●●● 5G ▰
First TakeNVDA · FY26 Q2 · AMC
MarketsCoverageTradeAssetsMe
9:41●●● 5G ▰
First TakeNVDA · FY26 Q2 · AMC
MarketsCoverageTradeAssetsMe

SCREEN 07 · NOTE · DEBATE

下半篇只回答：市场会争什么

Street 会把指引读成「还不够」。我们的分歧在 CY27 消耗曲线，不在本季毛利率。模型改动必须逐行可追溯。

本屏需求

  • Debate：指引质量、出口/中国、定价、capex 可持续。写明我们站哪边。
  • Model changes：CY26/CY27 收入与 EPS 的旧值 → 新值，以及驱动。
  • Risks：非对称，不写「宏观不确定」这类空话。
  • 底栏免责：非高盛、非投资建议、模型可错、数字 Illustrative。

本篇动作

Rating
Maintain Overweight
PT
$195 → $210 · 30x CY27E EPS $7.00
Revision
CY26E EPS $5.85 → $6.10；CY27E $6.70 → $7.00
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08

ACCEPTANCE

能发表，才能标 Live

宇宙可解释每张卡回得到日历、市值门槛和 BMO/AMC。
数字可对账Actual / Street / Us 三列齐全，带一致预期时点。
PT 有锚倍数 × 前瞻 EPS 或 FCF。没有锚不能改 PT。
文风能过审没有营销腔，没有券商品牌，没有未发空文。

Alphio Research 是 AI 生成的卖方体例覆盖，不是高盛、摩根士丹利或花旗报告，也不构成投资建议。样例数字为 Illustrative，模型可错。